國貨航（001391）12月19日發行，本次公開發行股份13.21億股，占發行后總股本的11%，發行價格為2.30元/股，發行市盈率為25.56倍，計劃募集資金為35億元。

　按本次發行價2.30元/股計算，在超額配售選擇權行使前，預計募集資金總額為30.39億元；若超額配售選擇權全額行使，預計募集資金總額為34.95億元，國貨航成為今年募資規模最大的IPO企業。

　據同花順數據統計，按上市日計算，截至12月18日，A股市場共有95家企業IPO上市，合計募資規模613.13億元。從企業IPO募資額看，15家企業IPO募資額超10億元，7家企業IPO募資額超15億元。IPO募資額前三名分別為永興股份、艾羅能源、達夢數據，IPO募資額分別為24.30億元、22.26億元、16.52億元。

　公開資料顯示，國貨航成立于2003年，由中國國際航空股份有限公司、中信泰富有限公司、首都機場集團公司共同投資組建，其前身是中國國際航空公司貨運分公司。公司獨家經營中國國航全部客機腹艙，旗下主要航空貨站位於北京、成都等地。

　目前，在國貨航的股東結構中，中國航空資本持股45%，為國貨航第一大股東；菜鳥供應鏈、國泰貨運、朗星公司分別持股15%、12.24%、11.75%。

　招股書顯示，國貨航主要客戶包括蘋果公司、中航集團、菜鳥供應鏈、華為公司、中國郵政速遞、DGF等，前五大客戶貢獻營收接近三成。

　業績方面，2021至2023年，國貨航分別實現營業收入243.05億元、230.76億元、149.19億元，同比增長33.17%、-5.06%、-35.35%；歸母淨利潤43.42億元、 31.08億元、11.53億元，同比增長32.01%、-28.42%、-62.89%。公司業績呈連續下滑態勢。

　國貨航業績轉折向好發生在2024年上半年。2024年1-6月，國貨航營業收入同比增長48.15%，歸母淨利潤同比增長40.80%。招股書中說明，業績轉折「主要系隨着航空貨運行業逐步恢復常態化運行以及全球供應鏈體系的逐步穩定，疊加跨境電商對航空貨運的旺盛需求，航空貨運運價及貨郵周轉量亦開始從2023年年初的行業低點逐步回升，使得2024年1-6月業績同比提升較大。」

　2024年1-9月，國貨航實現營業收入142.29億元，同比增長44.82%；實現歸母淨利潤11.05億元、同比增長71.07%。根據公司管理層初步預測，國貨航預計2024年營業收入為202億元，同比增長35.40%；預計歸母淨利潤為17.9億元，同比增長55.70%。

　業內人士認為，今年以來的A股新股中，國貨航的新股發行數量和網上發行數量都排在第一位。這意味着，國貨航有可能成為今年最容易中簽的新股。國貨航發行價2.30元/股，發行市盈率不高，沒有IPO超募現象，是一個值得申購的新股。（深圳商報記者 鍾國斌）