今年以來，美股迭創新高，標普500指數年內漲幅高達逾23%，牛市是否已近尾聲成為市場熱議的話題。在瑞銀（UBS）看來，美股漲勢仍未結束，到明年底仍有望錄得兩位數的漲幅。

瑞銀策略師日前在一份報告中預計，標普500指數將在明年年底觸及6600點，上漲動力源於美國經濟「不着陸」前景。

在「不着陸」情景下，經濟繼續增長，就業市場保持強勁，而通脹和利率可能仍略高於市場此前在硬着陸或軟着陸情景下的預期。

瑞銀的預測意味着標普500指數將比當前水平上漲近13%。

美東時間周一，美股三大指數漲跌不一，標普500指數小幅下跌。截至收盤，標普500指數跌0.18%，報5853.98點。標普500指數上周五創下歷史新高，並且實現周線六連漲。

「最重要的是，美國宏觀經濟前景改善增加了我們對股市樂觀看法的確定程度。我們已將美股評級從中性上調至有吸引力。」瑞銀策略師們在報告中表示。他們指出，數據顯示美國經濟根基穩固。

儘管金融條件趨緊且利率上升，但美國就業市場仍表現出韌性。根據美國勞工統計局的數據，美國9月新增了25.4萬個就業崗位，遠高於預期的14.7萬個。與此同時，失業率降至4.1%，接近歷史低點。

美國經濟活動也保持強勁。9月份零售額增長0.4%，高於預期；第二季度GDP同比增長3%。

與此同時，通脹率正在接近美聯儲2%的目標。9月份消費者價格指數（CPI）同比增長2.4%，而美聯儲青睞的通脹指標個人消費支出指數（PCE）8月份同比增長2.2%，為2021年以來的最低水平。

瑞銀表示，物價上漲降溫為美聯儲繼續降息奠定了基礎，這對股市有利。根據芝加哥商品交易所的Fedwatch工具，市場預計美聯儲在年底前再降息50個基點的可能性為72%。

瑞銀策略師們還表示，儘管投資者可能會在11月大選前看到一些波動，但這不太可能破壞更積極的市場催化劑。

「美國總統大選不太可能破壞積極的基本面。我們預計，由於兩黨在決定選舉結果的關鍵搖擺州都沒有明顯優勢，因此大選前股市波動性將會上升。但這次選舉是在美聯儲降息、美國經濟勢頭強勁以及人工智能等有利長期趨勢的背景下進行的。」

考慮到美聯儲剛剛啟動降息周期，華爾街策略師普遍對美股前景持樂觀態度。包括高盛、瑞銀和德意志銀行在內的國際大行最近幾周紛紛上調了標普500指數的年底目標價。（財聯社編輯 卞純）